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今天是2022年的6月12日星期天
上周星期五
就在美国公布40年来最惨的通胀之后
美元指数和美债收益同时飙高
美元指数已经回升到了104的上方
差一点就冲回到了5月9日
创下的这2003年以来的最高点105
美债收益率更是厉害
从6个月期到30年期的收益
全部爆发性上涨
其中1年期上涨11%
两年期上涨8.95%
四舍五入也就9%了
六个月期上涨8.783%
3年期上涨7.895%
5年期上涨6.427%
7年期上涨5.一四十%
10年期上涨3.79%
30年期上涨1.12%
大家有没有注意到
期限越短的国债收益率涨的就越多
其中衡量经济
是否会衰退的2年期和
10年期的收益差距已经
收窄 2年期上周五收盘价是3.067
而10年期是3.163
这是什么意思呢
这就意味着
两年期国债的收益
很快就要超过10年期
一旦超过就意味着美国经济进入衰退
一般短周期的国债收益率
超过长周期的国债收益率的现象
就叫做利率倒挂
利率倒挂
是经济衰退的其中一个参考性的指标
而美国3年期
5年期 7年期的活债
收益已经超过了10年期和30年期的收益
而最具
标志性的2年期眼看就要追上10年期
这是市场情绪恐慌的间接体现
其实 2年期和10年期利率
到倒挂年3月里已经出现过一次
当时各大财经媒体都有报道
并且那个时候经济学家们就说
美国经济已经发出了衰退的信号
不过此后两年期收益的差距
和10年期收益的差距又拉开了
现在我们重新看到这个差距
缩小时我有点担心
可能在可遇见的将来的不久
我们有可能会再次见到这种倒挂
的情况出现
如果真是这样的话
那么我们就不需要等到今年第二季
度美国 gdp
公布才能证实美国经济衰退了
因为在不到半年的时间里边
我们就连续看到两次的利率倒挂
这个指标
就足以证明经济已经进入困难阶段
但是关于这些知识
统管美国金融市场的美联储
从来就没有告诉我们
这是为什么呢
净说好话
敷衍投资者是美联储
过去一年多经常干的事情
在今年第一次出现利率倒挂的时候
费城美联储主席哈克居然驳
斥了分析师对收益率倒挂的解读
他说这只是市场发出的一个信号
经济总体看起来健康而且远离衰退
但是三个月后的今天
我们见到了不可控的通货膨胀
我们再回头看看美联储说过的话
似乎我们已经不用过多的语言解释
因为市场已经证明了
美联储在过去真的是
极力掩盖真相
假话说一次两次可能人还会相信
但是说多了就没有人信了
以前美联
储和白宫在通货膨胀方面敷衍了两年
每次出问题
都没有正视问题和解决问题
都是用好话搪塞过去
但事到如今
问题已经严重到掩盖不住
如果美联储下周针对失控的5月通胀
依然是说好话敷衍的话
我想华尔街可能不会买账
可能会加大卖出的力度以示
抗议
虽然5月通货膨胀指数已经白热化
但是我们也还没有看到任何通货膨胀
见顶的限号
进入6月份以来
布伦特原油
已经向上突破了120美元每桶
美国的平均油价从昨天开始
已经超过了5美元美加仑
巴克莱高级经济学家 jonathan millar
上周五接受媒体采访时
他也认为通胀还没有见顶
我们来听一下媒体对他的采访
jonathan i guess it surprised everyone Jonathan, 我猜这雷倒每个人
and will surprise the fed even to get such a hot number 也会雷倒美联储， 通胀指数如此火爆
but as roger ferguson told us 但Roger Ferduson告诉我们
earlier 早些时候
market expectations 市场预期是
they don't necessarily want to 他们并没有打算被吓到
shock that's not where the market is 这也不是市场表现的样子
it's not what they've been laying the groundwork for 也比不是市场没有准备好
i think that this is one of those circumstances that actually 我想这是以下这些情况中的一种
may require that the fed to 这可能会要求美联储
surprise the markets that 也去吓一下市场
what we saw in the data today was just a very broad 我们今天见到的问题是非常大幅度的
based increase in cpi 消费者价格指数
wasn't much in the way of silver linings it does look like uh 这看起来不是什么好事
there's not much sign 并没有什么信号
that that we've had a peak in terms of inflation 表明通胀已经见顶
and perhaps more concerning today 可能今天会有更多的担心
the the michigan uh survey data 密西根调查数据显示
showing increase in longer term inflation expectations 通胀的时间会更长
which has to have the fed worry about uh their own credibility 这样会让美联储担心他们的信用
so it it does seem to us 依我看貌似如此
that they're going to prioritize having to get in front of this 他们得把这个（控制通胀）放在首位
and reinforce their credibility with an aggressive move up here 以更加激进的手段来提高他们的公信力
美国经济出现不可收拾的局面
主要也是美联储出手
太晚了
今年3月份之前还在继续买入国债
和 mbs 真的是不作死就不会死
所以我感觉
现在美联储已经被逼到绝路了
现在美联储刚刚开始加 息 和 QT
标普500指数就已经要第二次探到熊市区间
更糟糕的是6月10日星期五的那天
mbs 也就是住房抵押贷款支持债券
一度没有买家下单
圈内的人士都炸过了
只不是主流媒体
没有把这个消息放出来而已
可能这也是美联储
不想要公众知道的其中一个秘密吧
如果 mbs 没有人接盘
房地产市场必死无疑
类似2008年次贷危机的情况
有可能会再次发生
mbs 就是政府把美国人的买房
抵押贷款的凭据
集中起来
以债券的形式对银行等金融机构发行
金融机构再把这些债券（俗称借条）
再转手卖给个人
以此来转嫁贷款的风险
毕竟
贷款买房的人也有还不起房贷的可能
这样的借条
就是住房抵押贷款支持债券
当然这些借条都是有利息的
也可以通过经纪商进行买卖
银行和其他金融机构
在这个游戏当中做中间商
吃差价没有什么风险
政府机构在这个游戏当中
也把风险转嫁给了个人投资者
但是过去两年美联储
也就是美国央行回收
大量的住房抵押贷款支持债券
也就是美联储
把这些贷款的风险
都揽到了自己的身上
现在想再次卖出
可是又没有人接盘的话
那就只有一个结果
就是美人储要自己承担
这些贷款的所有风险
不过也就美联储
刚刚开始卖出自己手中的债券而已
出现了没有买家敢下买单的现象
这是什么信号呢
美联储过去两年当了英雄
也得到了白宫的表扬
但是现在有可能不得不当狗熊了
美联储为了救股市
当然从银行机构中回收的不仅仅是 mbs
还有大量的国债
美联储为了能够拿得出钱来
回购这些债券
也只有开通印钞机
是的你没有听错
就是开动印钞机
在过去两年
美联储给美国多印了4.78万亿美元
送给金融机构
也就是美联储在过去的两年
整整多印了一个自己
还多出6,000亿美元
因为美联储在2020年2月份
股市还没有崩盘之前
他的资产是4.18万亿
可是今年3月7号之前
我们见到美联储的资产是8.954万亿
这数不算不知道
一算把你吓一跳
这些是美联储都不会告诉我们的秘密
过去两年美联储打肿脸充胖子
还被白宫称为英雄
什么
真道是不是把我们老百姓都当成傻子
还是把我们当成傻子
白人的数学不好
可我们华人数学却不差
这是世界公认的
就连华尔街的金融机构
都喜欢找
数学好的华人来帮他们做分析
一个很搞笑的片段
is an opportunity okay 这是一个机会
you're saying that at eight percent the bonds fail 你说国债会跌8%
and we are already at four percent 我们现在已经见到跌去了4%
that's right if they go to eight 是的， 如果升到
it's arm again
yeah that's right how come nobody's talking about this 为什么没有人说这样的事情
you're completely sure of the math 有数学依据你就会相信
look at him
that's my quant your what my quantitative 这是我的量子数学专家
my math specialist look at him 我的数学专家
you notice anything different about him look at his face 你能看得出他和别人有什么不一样吗？
look at his eyes i'll give you a hint 看他的眼睛，我给你一个提示
his name's yang 他姓杨
he won a national math competition in china 他在中国是数学竞赛冠军
he doesn't even speak english 他还不会英语
yeah i'm sure of the math 我很肯定是数学（能让你信服）
actually my name is Zhang 其实我姓张
and i do speak english 我会英语
Jerald likes to say it Jerald那样说
don't because he thinks it makes me seem more authentic 因为他那样说就是让别人相信我是如假包换
and i got second in that national math competition 其实我的数学竞赛只得了第二名
so you're offering us a chance to short this pile of blocks 你在这儿就是给我们机会做空这堆房产吗
how 怎么来做
with something called a credit default swap 有一个工具叫做信用互换（ 也叫信用掉期）
虽然
这一小段视频和我今天的内容的关联
性不太大
但是这是证明我们的整
体数学能力不差的体现
所以白人算不明白的数
我们华人特会算
其实美联储这笔账也没有什么难度
就连乘除都不需要
用小学三年级水平的加减
法就能把它算明白
钱，学名货币
是人劳动价值的体现
更是可以充当一切商品的等价物
一个国家一年所能生产的商品
包括各种服务在内的总和
就是年生产总值
理论上就应该和这一年所发行的货币
等值
如果要是货币发行多了就会引起通胀
发行少了就会引起通缩
通胀的后果是钱太多了没有东西买
而通缩的后果是东西太多了没钱买
发生这两种情况都不好
但每一个国家都允许有一
定程度的通胀
比如美国就允许通胀控制在2%之内
就是健康的通胀
适当的通胀确实可以促进经济的发展
但是像我们今天
见到的烧到房顶的8.6%的高通胀
那就说明情况已经非常糟糕
美联储多印了一个自己的后果
已经到了无法人为控制的地步
接下来
可能就只有靠市场来进行自我调整了
也就是市场从哪来可能就要回到哪去
一直到市场找到自己的平衡点
才会有新的开始
但是大家可能会很疑惑
美国通货膨胀那么厉害
为什么美元这段时间
却涨得那么厉害呢
上周星期五美元指数收盘价104
差一点就返
回到了自2003年以来的最高点105的位置
这也是我今天要讲的另一个美联储
不会告诉我们的秘密
主要的原因是美联储加息所致
因为美联储加息
就会有人想赚美元的利息
所以就会有更多的外国投资者
买入美元
或者是美国本地持有外币的投资机构
清空外币资产
买入美元
美元的需求因此就提高了
钱也是商品
需求提高价格也会随之提高
其实美联储的降息加息就是美联储
明目张胆
公开的收割全世界的最有效的手段
因为现在大部分的国际贸易
还是以美元结算为主
美联储在过去两年在降息的同时
给华尔街的金融机构
印了接近5万亿的钱
这些多印的钱华尔街管他们叫 funny money
因为这些钱是凭空而出的
没有任何等价的商品
然后华尔街就拿着这些钱的
一部分在过去两年里边
买入自己国家的股票
稳定本国的股市
另一部分则买入欧洲等
其他国家的股票
今年随着而无冲突的发生
华尔街的投资者
趁机卖出过去两年用美联储印的钱
抄底的欧洲或者其他地区的股票
换回美元
这样美元的需求就更加高了
因此美元指数继续走高
在这游戏当中
就等于是美联储多印的假钱
出去玩了一圈
带回了真金白银
就达到了收割全世界的目的
因此这也是为什么在这段时间
全世界的货币指数都是下跌的
唯有美元指数是不断上升的
这些美联储会告诉我们吗
不会！今天看了我的视频
相信你已经明白美联
储是如何收割全世界的了
美元上涨也有利有弊
利就是美国可以拿着升值的美元
从别的国家进口商品
可以买到更多的东西
以达到缓解通胀的作用
这也是美联储
之前信誓旦旦说通胀是暂时的根据
但可惜的是美联储的计划跟不上变化
现实非常残酷
弊，就是美元太贵
会限制美国本土商品的出口
因此美国也会少赚钱
会很大程度的影响美国的 gdp
总之现在美国的通货膨胀
美债和美元价格都已经水深火热
我都不敢猜美国将来
会怎么解决这问题
桥水基金的创始人今年出过一本书
书名是 《the changing world order》
描述的就是现在世界格局的变化
可能我们的历史真要被改写了
我们今天见到的一切
可能也只是一个开始而已
最后提醒一下
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时间只到6月30日
过了这个村就没那个店
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好我今天的视频就先到这里
感谢大家的收看
要是觉得我今天的视频还可以的话
麻烦给我点个赞
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我们下次再见